REITの気にかかる点

REITの下落が続いています。一部にはREIT全体の利回りが4%を超え投資対象として魅力も出てきたとの意見もありますが中田には気にかかる点があります。

利回りが6％を超えている所謂高利回りREIT9銘柄の決算を見ますと、半数を超える5銘柄で超過分配金というものが計上されています。

REITは通常物件から上がる収益を分配金の形で還元するのですが、超過分配金が発生している銘柄は物件から上がる利益プラスαのお金を他から回しているとも言えるでしょう。厳しく言えば見かけの分配金利回りを高くする為のお化粧をしているとも言えるでしょう。

高配当と言われた毎月分配型の投資信託の分配金が元本の部分を大きく取り崩したものであることは問題視されていましたが、今のREITにも似たような状態になっている銘柄がある可能性もあります。

無理をして維持していた利回りが維持できなくなり、分配金が急落する可能性を鑑みますと今の水準でREITが魅力ある投資対象と言うのはまだ早計ではないかと中田には思えます。